6月13日上午，有通知说，为进一步加强证券公司信息系统外部接入风险管理，维护证券公司信息系统安全、稳定运行，有效防范风险，保护投资者合法权益，、根据有关规定下发了《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》。

到了下午，方致远从券商那里得到消息，这次是来真的，而且态度非常强硬，已经下了最后通牒，严禁券商新增接口，对原有接口也必须在两周之内清理掉。

听到这个消息，方致远不禁微微摇头，、处理场外配资太急，现在场外配资规模太大，这样直接一刀切非但不能解决问题，反而会把问题搞复杂。

当初配资问题暴露的时候，应该快刀斩乱麻，可他们却束手束脚，只打雷不下雨，没有真的对场外配资动手，导致杠杆资金暴涨到了难以收拾的程度。

现在杠杆资金已达4万亿，本应该让券商慢慢消化，让杠杆资金逐步退出才对，可却又强令各家券商在短时间内将杠杆率降到标准范围内，当天量的杠杆资金撤出，必然导致A股市场突然失去了流动性，进而让股市急速雪崩。

第二天上午，方致远接到消息，券商们已经开始清理场外配资，券商都清楚现在配资规模太大，如果清理的脚步迈得太快，很可能引发股灾，他们只能逐个通知客户，在存量资金到期后，将关闭其HOMS接口，并不再新签协议。

现在券商、信托，以及配资公司都已经彻底慌了，只有不明就里的散户们还在傻乐观，甚至纷纷找各种理由说服自己。

“这次不过是半年来多次普通得不能再普通的一次通知，没什么了不起的！”

“……”

6月15日周一，A股三大股指高开后震荡走低，上证指数午后跳水进逼5000点大关，创业板连失3900点、3800点、3700点三个整数关口。截至收盘，上证指数报5062.99点，下跌123.36点，跌幅2.3%；深证指数报17702.55点，下跌395.72点，跌幅2.19%；创业板指报3696.03点，下跌203.68点，跌幅5.22%。

方致远对股指期货非常关注，他发现主力在IF1506、IF1507与IF1509合约上，共持多单116735手、空单137554手，净空单是20819手，较6月12日增加了将近7000手，显然券商和机构已经开始用利用股指期货对冲风险。

6月16日，沪深股市开盘迅速走弱，全天单边下跌，上证指数下跌175.56点至4887.43点，深证指数下跌626.62点至17075.93点，创业板下跌105.36点至3590.67点。

到这个时候，五倍以上的配资盘基本上都已经暴掉，网络上已经有很多负面消息流传。不过市场整体氛围依然乐观，很多人都认为这是正常回调。

在网络上，各路金融大V依然在口水滴答地高呼：“牛市多暴跌，不是吗？上证指数3月3日跌2.19%、4月20日跌1.64%、5月5日跌4.06%、5月6日跌1.62%、5月7日跌2.77%、5月28日跌6.50%......不都挺过来了吗？这次也不例外，一定能挺过去。”

各路股评机构也都粉墨登场，疯狂唱多，“逢低买入”、“三天之内跳空缺口必补”、“牛市不言顶”等等乐观的言辞不绝于耳。

股民也在千方百计地找各种看多市场的理由，诸如云锋金融控股集团出23.8亿港元参与中信证券H股配售、A股有望年底前被纳入MSCI指数等都成为他们说服自己继续看涨的借口，他们不愿意相信牛市结束，不敢相信股灾已经开始。

6月17日，沪深两市开盘，上证指数一路狂泻近2%，投资者惊慌失措，纷纷夺路而逃，整个市场一片哀嚎。不过到了上午10点45分，情况突然发生改变，指数止跌后逐级反弹，到下午三点收盘竟然较最低点上涨4.1%。

惊慌失措的股民也顿时乐观起来，前两天的下跌果然正常回调，接下来会继续上涨。很多没有清仓的股民庆幸不已，幸亏自己没有卖出，否则就错过发财的机会了；很多清仓卖出的股民后悔不迭，觉得自己可能踏空了。

就在这天晚上，一则券商通知配资公司将在两周之后关闭信息端口，建议将信托产品尽快清盘结束的消息突然在网上疯狂传遍，并迅速引发恐慌。

这则消息成为压垮牛市的最后一根稻草，第二天三大股指全线低开，随后出现震荡下跌走势，创业板则成为领跌股指。银行、券商等金融板块全线领跌，成为砸盘主力军。截止收盘，上证指数报4785.36点，跌3.67%；深证指数报16734.84点，跌3.85%；创业板报3504.55点，跌6.33%，两市145只股票跌停。

伴随A股暴跌，国际金融机构也开始大规模唱空A股。

摩根士丹尼将MSCI中国指数评级从增持下调至持股观望，摩根士丹利分析师在研报中表示，A股近日的戏剧性表现推动绝对和相对估值恶化，并带来糟糕的技术面超买状况，最终导致了沪综指连续大幅下跌。

美银美林发表报告，认为目前A股和房地产是2000年互联网泡沫以来的最大泡沫，未来A股将下跌20%到30%。瑞士银行也加入唱空A股的行列，认为未来6个月内A股将下跌20%。

与此同时，里昂证券、德意志银行、麦格理投资管理公司、贝来德投资管理公司等国际投资银行也都纷纷跟进，大规模唱空A股。

6月19日，A股大盘表现疲弱，午后更是大规模跳水，跌幅一度逾6%，相继失守4600、4500点位，沪深两市各板块全线飘绿。截止收盘，上证指数跌306.99点，跌幅6.42%；深证指数跌1009.37点，跌幅6.03%；创业板跌189.58点，跌幅5.41%。全天只有不到非ST股涨停，却有近千只非ST股跌停。

在这一周里，五个交易日有四个下跌，上证指数一周暴跌近700点，跌幅逾13%，创七年来最大周跌幅，A股总市值一周内蒸发9.24万亿元，户均浮亏逾5万元。

前两天股市下跌时，无数股民认为这是正常回调，接下来肯定会涨起来。但今天上证指数暴跌306点，就算最乐观的股民也都被这阵势吓到了，整个股市人心惶惶，雪球、股吧，以及众多股票论坛满屏都是股民的哀嚎声。

在这一天，方致远的微博留言和私信暴涨，那条2月份预测股灾的微博留言暴涨了将近五万，他的私信也多了一万多条。这些留言和私信有问后续走势、有问自己的股票该继续持有还是卖出的，也巨额亏损而向他求救的。

方致远没有发微博，也没有回复任何人。他清楚要是这个时候继续出来唱空，必然会引起市场的进一步恐慌，他又不可能昧着良心出来唱多，唯一能做的就是装死，等股市跌得差不多的时候再以“救世主”的身份出来高调抄底。

方致远清楚这次A股的牛市是杠杆资金推动的，股市上涨的时候，是你好我好大家好，形成了“用杠杆资金买股票——股市上涨——杠杆比例降低——继续加杠杆买入——股市继续上涨”的强大正向循环。在杠杆资金的推动下股市一路飙升，而创业板指数更是几乎没有遇到过像样的回调，以45度角向上狂奔。

现在情况打了个颠倒，正向循环变成了逆向循环。由于清查场外配资，杠杆资金开始抽离，形成了“资金抽离导致暴跌——八倍杠杆资金平仓——股市暴跌——五倍杠杆资金平仓——股市继续暴跌”的恶性循环。

现在恶性循环已经开始，现在五倍配资的杠杆资金已经全面爆仓，趋势不可逆转，接下来，这个恶性循环将如洪荒世界杀出的惊天巨兽，杀得无数人倾家荡产，杀得股市血流成河。

要打破这个恶性循环，只有国家强行出手，以天量资金接住抛盘。

也就在这一天，方致远接到了陆家嘴论坛组委会打来的电话。

陆家嘴论坛是一个金融领域的国际性论坛，每年举行一次，致力于探讨全球金融市场的新变化，加强中国与世界金融体系的双向融合，以促进和深化金融领域的全球对话与合作，并以此加快松江国际金融中心建设。

组委会的人在电话中道：“方先生，本次论坛的一次重要议题是股票发行注册制。过去国内企业上市实行的是审批制，由于A股市场发展迅速，审批制已经有些不适应当前环境，注册制是箭在弦上。只是注册制有哪些不足，会带来哪些新问题，是我们必须面对和思考的，我们希望邀请这方面的专家就此进行深入探讨，您是金融方面的专家，我们诚挚的邀请您参与本次讨论。”

如果是其他时间，方致远肯定会出席，但现在根本没心思参与什么狗屁讨论，委婉拒绝道：“现在股灾已经开始，接下来会彻底雪崩，我们公司也有可能被卷进去，我必须留在北平处理公司业务，实在没办法参与讨论，真的非常抱歉。”